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                      全面注冊制下主板股票發行上市審核透明高效 中介機構履行好“看門人”職責成共識

                      2023-04-14 14:41:12 作者:邢萌

                      4月10日,滬深交易所主板注冊制首批企業上市,股票發行注冊制改革全面落地,A股正式邁入全面注冊制時代。

                      同日,在上市儀式上,證監會主席易會滿談到實行注冊制涉及把關方式的變化,即主要通過問詢把好信息披露質量關,壓實發行人信息披露第一責任、中介機構“看門人”責任。

                      受訪專家表示,全面注冊制下,發行上市審核制度進一步優化,明晰了中介機構的職責邊界,強化了中介機構勤勉盡責意識,中介機構的主體職責更加重要。此形勢下,中介機構需要進一步強化把關能力,履行好“看門人”職責。

                      主板發行機制優化

                      塑造市場新生態

                      全面注冊制啟動后,塑造市場新生態,主板股票發行上市審核注冊機制得到優化,推動監管部門職能轉變,審核效率明顯提升。

                      4月10日,中信金屬、中重科技、常青科技、江鹽集團、柏誠股份、海森藥業、登康口腔、中電港、陜西能源、南礦集團等10家企業正式登陸A股,成為全面注冊制下首批主板企業。

                      這10家企業創下多個“首批”記錄,既是全面注冊制下主板首批過會企業(3月13日),也是首批注冊生效企業(3月16日),還是率先啟動發行的企業(3月底)。

                      中電港董事長周繼國表示,公司提交平移申請材料后交易所當天完成受理,并在較短時間內提出問詢問題,審核問題重點突出,公司明顯感受到注冊制下審核效率的提升,時間可預期更強。

                      中金公司相關負責人表示,注冊制改革下交易所問詢重點突出,在充分信息披露基礎上,有效地縮短審核周期,提升審核效率。在審核流程方面,注冊制下對申報文件后的受理、交易所審核問詢、發行人問詢回復、交易所上市委審議和證監會注冊等作出了明確的時限規定,提升了審核過程中的時間預期。

                      業內專家認為,全面注冊制下,審核流程和時間更加透明,審核效率明顯提升,進一步提升企業上市融資的效率和可預期性,降低企業的融資成本,有利于吸引更多的優質企業進入A股市場,更好服務實體經濟發展。

                      “隨著全面注冊制的推進,A股市場的生態將發生更大積極變化。”華鑫證券首席策略分析師嚴凱文表示,注冊制改革下,A股市場將會吸引更多優質的企業來發行股票,投資者將獲得更多的選擇和機會。同時,注冊制改革也將促進市場的規范化和透明化,提高市場效率和監管水平,為投資者提供更加安全和可靠的投資環境。

                      強化全過程監管

                      督促中介機構歸位盡責

                      全面注冊制改革將不斷加強全過程監管,督促各市場主體歸位盡職,對證券公司、會計師事務所、律師事務所等中介機構提出了更高的要求,壓實“看門人”責任成為行業共識。

                      從全流程監管來看,在前端,堅守板塊定位,壓實發行人、中介機構、交易所等各層面責任,嚴格審核,嚴把上市公司質量關;在中端,強化上市公司信息披露監管,進一步壓實上市公司、股東及相關方信息披露責任;在后端,保持“零容忍”執法高壓態勢。建立健全從嚴打擊證券違法活動的執法司法體制機制,嚴厲打擊欺詐發行、財務造假等嚴重違法行為,嚴肅追究發行人、中介機構及相關人員責任,形成強有力震懾。

                      “全面注冊制下,新股發行采用詢價定價機制。市場化的定價機制對證券公司的研究能力、估值定價能力、承銷能力等提出了更高的要求,需要加強研究、投資、投行等部門的協同能力。”聯儲證券保薦代表人陳余慶表示。

                      “全面注冊制對投行既是戰略機遇,也是巨大挑戰。”上述中金公司相關負責人表示,投行應進一步提升投資、保薦、研究、估值定價等綜合金融服務能力,練好內功,提升執業質量,做到既要保、又要薦,實現與企業、投資者的共贏。在保薦過程中,投行要嚴格做好盡職調查、協助企業做好整改規范,履行好資本市場“看門人”職責,保障信息披露真實準確完整。

                      “律所應健全責任保險機制,在盡責履職的同時把控自身風險,也應加強與證監會及其派出機構等單位以及證券公司、會所等中介服務機構的溝通交流,多角度深入理解資本市場,不斷提升自身執業質量。”北京海潤天睿(深圳)律師事務所主任唐申秋律師對記者表示。

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